2013年12月29日 星期日

巴菲特主義- 波克夏股東會的第一手觀察



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這本書是 一個避險基金經理人,去波克夏年會,一路仔細觀察的心得
對於 巴菲特的粉絲來說
如果沒機會朝聖
也能看這本書 過過乾癮

以下我打了一些重點
和大家分享~

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在奧瑪哈 我比較能思考 (遠離華爾街的干擾)


年輕人問: 我要如何成為優秀的投資家?

2013年12月22日 星期日

2013年 巴菲特寫給股東的信




未來唯一確定的是 未來將充滿不確定
事實上 從1776年美國獨立以來 我們都一直面對未知
只是有時人們會將注意力集中在一直存在的不確定性上


而在其他時候 人們忽略了 美國的企業將向前發展 股票將上漲
從20世紀 道瓊從66點 漲到12000點 還不算股利
儘管經歷了4次昂貴的戰爭 經濟大蕭條 和多次經濟衰退


這對於投資者 和企業管理者 來說
是一個相當有利的遊戲


巴菲特 寫給股東的信 (價值投資者必讀)





目前這個地球上的價值投資者
大多是受巴菲特影響

我自己也是巴菲特的忠實粉絲

市面上巴菲特的書很多
引用巴菲特的話的人 也很多

但其實多數人都理解的不是很透徹

他們通常都是片面的看到巴菲特某些話
就用自己的頭腦理解

成了半吊子的價值投資

其實
要了解巴菲特
他的精華 全寫在每年的波克夏股東信
每年都詳細的寫當年的策略
以及當時在想什麼

所以只要把波克夏股東信
一年一年逐字看
其實就懂了

但就我猜測
好像沒幾個人這樣做


半吊子的價值投資 很危險

因為台股 和 美股 很不一樣
現在 和 30年前 也很不一樣
看完後 你就會發現
有些巴菲特很在意的 我們很難做到 
例如 優秀的經營階層 
我們散戶無法像巴菲特這樣去親近大老闆,所以很難辨認
而且 因為以前資訊不夠透明 
巴菲特以前買的那些搖錢樹,價位也夠低  
ex:喜詩糖果、內布拉斯加家具
上面這兩家都是巴菲特都是私底下交易
而且都買在一個很殺的價格
我們很難有這種機會


所以,我們要做的是 吸取精髓,從中改進
例如:巴菲特很強調 重押股票,強調不要超過6支
蒙格 甚至說 不要超過3支

而且最好是 抱永遠
因為這樣長期才會賺最多

但是 我們和 巴菲特 不一樣的是

1. 你在台股 可能很難找到 像可口可樂這樣 無堅不摧 的公司
    所以  能抱到永遠的公司寥寥可數
2. 巴菲特 買美股,要繳資本利得稅,所以頻繁買賣划不來,
    而且他很多都是買下整間公司,所以也無法這樣做
    但我們小散戶可以
3. 我們對一間公司的掌控度,遠低於巴菲特
     巴菲特很會看人,他對管理階層有興趣,才有可能買
    他要的人是充滿熱情,早就超越了賺錢,是把公司當做藝術品在做的人
    例如 內布拉斯加家具的B太太
    
    巴菲特 可以說是在面試
 
    但是,我們沒得面試、甚至連拜訪公司的機會都沒有
    (看 非常潛力股 就知道,費雪拜訪公司做的多勤)
    不管我們多會看財報、多會分析商業模式,把握度 都遠不如巴菲特
    (光可以徹底了解老闆人怎麼樣,我覺得就已經差很多了)
    所以,押單支 很有可能會崩潰
    他的師父 葛拉漢,就不拜訪公司,只專注分析財報
    所以葛拉漢 強調 要適度的分散

以上3點,只是我隨便舉例,我們和巴菲特不同的地方

雖然 我們有不少劣勢
但其實也有優勢
例如,我們的錢很少,所以可以投資一些 很有潛力的冷門股
但巴菲特就不行了

因此,認真去看巴菲特的信
然後思考 我們和巴菲特不同的地方在哪

哪些可以學,哪些要修改

因為篇幅都很長
而且用詞很嚴謹,不好閱讀
所以我幫大家整理重點,寫成白話文

花了不少時間
請 價值投資者 細細品嘗
絕對值得!

     1983年   1984年   1985年    1986年    1987年   1988年   1989年  1990年

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2013年11月30日 星期六

隨機騙局:潛藏在生活與市場中的機率陷阱


<隨機騙局:潛藏在生活與市場中的機率陷阱> 金石堂連結



本書想談的是生活中很多現象
分明靠運氣 卻被誤認為是靠實力技術才完成的事


作者是塔雷伯 也著有「黑天鵝效應」
對於「機率」在生活中的影響有非常深入的了解


其中「黑天鵝效應」幫助我很大 不管是對投資還是生活其他面向
讓我比較不會過度解釋一個現象
或對於運氣佔一個事件發生的重要性 比較有警覺心



2013年11月7日 星期四

2012年 巴菲特寫給股東的信




我在2010年的信中說 未來一年房價可能會反彈
我大錯特錯
我們旗下的5家房地產相關事業 影響很大
其中影響最大的是Clayton 

這是美國最大的移動房屋生產商
2011年占美國移動房屋產量的7%


另外被影響的還有:
生產磚塊的Acme, 生產地毯的Shaw, 生產絕緣材料的Johns, 生產房頂連結板的Mitek


這5家企業在2011年的稅前利潤只有5.13億美元
和2010年差不多
但和2006年的18億美元相比

降幅超過70%

2013年10月27日 星期日

巴菲特:資產有3類,請買第3類 --- 生產性資產




投資經常被定義為: 現在投入一些錢 未來期望收回更多錢

但在波克夏 我們的標準更嚴格:

投資是,現在把購買力轉讓給別人
也就是放棄現有的消費 但在未來換得更高的消費力


從我們的定義 可以推出一個重要結論:
投資的風險 不能用Beta(波動)來衡量


一項資產的價格 可能會波動劇烈
但只要投資人在渡過持有期間之後 獲得購買力的增加
我們就不能說這個投資是有風險的
相反的 一個價格不會波動的資產 可能充滿風險



投資種類有很多 主要有3種:

2013年9月26日 星期四

Walmart創辦人 Sam Walton自傳



<Walmart創辦人 Sam Walton自傳>金石堂連結
Sam Walton 堪稱是20世紀最偉大的企業家之一  
下面是Walmart的數字 (單位:美金)

年度1960197019801990
營業額140萬3100萬12億260億
盈餘11萬120萬4100萬10億
商店數9322671528

對商業管理有興趣的朋友
Sam Walton親筆自傳 當然是要好好拜讀一下
我看完後 超感動的
Sam無論是對Walmart的同仁 股東 顧客的非凡貢獻 
還是回饋社會的付出
都值得每個人學習
可以感受到所有Walmart的同仁和顧客 對Sam衷心的景仰
這樣的人生真是有價值

我打了一些值得學習的重點
和大家分享~

2013年8月28日 星期三

非常潛力股





<非常潛力股>金石堂連結

這本是成長股的經典
費雪 也算是巴菲特的老師
讓他脫離了葛拉漢的侷限

不再只是專注撿便宜
而是改用合理價買非常優秀的公司

而困難就在於 要如何才能看出優秀的公司呢?
費雪提出了15點 相當精闢
即便是數十年後的現在 仍相當受用
可惜的是 這15點 我們小散戶幾乎都很難做到
費雪看得非常細
例如 研究費用 不是只是看個膚淺的數字 就說一家公司重視不重視研發
好公司和爛公司之間 花的研究費用 C/P值可以差到好幾倍
但這些都要實際拜訪後 才會知道 

不過沒關係 還是有讀的必要 我認為原因有二:

1. 要買成長股 通常都會比較貴 

    所以要看清楚人家費雪和巴菲特都看到多細
    才知道自己的不足 
    才不會隨便看報紙新聞 隨便聽分析師胡扯
    就用高價去買 買到一個"本夢比"
    結果下場通常都很淒慘

2. 如果以後你想要成立一家優秀的企業  
這15點 可以納入參考

除了這15點以外 後面的章節 費雪還講了一些買賣股票的原則
歷久彌新 很受用
和大家分享

2013年7月31日 星期三

十倍勝,絕不單靠運氣 ("A到A+" 作者另一力作)


這本書是 "A到A+"的作者 柯林斯 最新力作
這次調查的主題是 
近20年來  世界變得比以往更動盪不安 
科技的進步 推翻了以前許多經營的大道理

為什麼有些公司能夠在這樣的環境中 突出 卓越
柯林斯團隊再次做大量的質化分析 
整理出這些公司的共通性

雖然柯林斯的書 有些人認為有馬後炮的嫌疑
但我覺得他已經努力嚴謹的對待他的研究

大家就自己參考看看
覺得有道理的部分 就斟酌用看看在自己的組織囉~
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2013年7月25日 星期四

如何提升意志力?


在Knowledge雜誌上面看到一篇關於意志力的研究
覺得寫得蠻有道理的 向大家分享一些看法

我自己對「意志力」的理解
我會想像它是一個量值 就好像電玩人物裡的魔力值
每個人有自己的魔力「最大值」

如果你做了一些需要用到意志力的事情 會消耗這個魔力值

ex: 
學生乖乖念書  忍住不打電動 
減肥者乖乖吃燙青菜  忍住不吃甜食 
年輕美眉看到喜歡但昂貴的衣服  忍住不買
...

2013年7月17日 星期三

初心-台灣小當家的奮鬥故事



<初心> 金石堂連結

這是我去2014.3去新加坡吃他的餐廳Restaurant Andre的另類食記
和大家分享

本書評價:9顆星
這本書是 江振誠 描述自己的人生故事
以下是江振誠的資歷:
20歲 台灣餐飲史上最年輕的法國料理主廚
25歲 法國米其林三星餐廳 執行主廚
31歲 "時代"雜誌譽為「印度洋上最偉大的廚師」
          Discovery選為「亞洲10大最佳青年主廚」
35歲 創立Restaurant ANDRE  被"紐約時報"選為「世界上最值得搭飛機來品嘗的10大餐廳」
36歲 Restaurant ANDRE 選為「世界50大餐廳」和「新加坡最佳餐廳」

我看這本書時 熱血沸騰 讓我想起了鈴木一朗
一個人只要有強烈的熱情和渴望 幾乎什麼都辦得到


書中的故事 寫得精彩 淺顯易懂
值得一看!
以下和各位分享我學到的東西

2013年6月30日 星期日

[影片分享] 8個成功人士的特質

Richard 用了10年的時間
訪問了500個各行各業的成功人士

歸納出成功人士的8大特質



分別是:

2013年6月26日 星期三

[影片分享] 謝霆鋒分享領袖經驗


這段分享令我對謝霆鋒有個全新的認識

當一個老闆,帶員工能帶到心,真的不容易!

對工作的熱情那段,也詮釋得很棒!
坦誠面對自己,別學別人

值得一看!




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2013年6月23日 星期日

如果你阿嬤還在,好好孝順她

阿嬤過世半年了。

這幾年來,阿嬤飽受疾病所苦,臥病在床,只能靠呼吸器維持
每次在醫院探望阿嬤,心裡都很捨不得

這半年來,常會想起阿嬤
第一次體會到很親的家人離開,蠻有感觸的
也讓我更懂得珍惜身邊的人

做了一個影片,和阿嬤報告一下近況
邊做邊哭~QQ

希望大家都能好好珍惜身邊的人
沒事就多抱你爸媽,親親他們,跟他們說你愛他們

世界上最幸福的事,就是置身在周遭的人的愛之中,
愛他們,也讓他們感到幸福吧~


https://www.youtube.com/watch?v=fz10Pq-1CjA





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2013年6月17日 星期一

槍砲、病菌與鋼鐵---人類社會的命運




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本書獲得美國普立茲獎、英國科普書獎
在講人類的文化史
我小時候不喜歡歷史課 因為要背很多東西
但它在蒙格推薦年輕人的20本書裡
所以我就買來看

看完蠻有收穫的
因為像「演化」、「考古」這類學問很難
它們不像物理、化學 
可以把兩組的所有變因都調成一樣 只有一組不一樣
而且可以關在實驗室裡反覆做實驗

2013年6月13日 星期四

高空彈跳,超爽!





星期天去高空彈跳,我把過程剪輯成一個影片
會想要試試看,只是想測試自己的膽量


老是向別人說要跳脫舒適圈,做自己恐懼的事
所以就來以身作則一下

大老遠開了2小時的車程(在北橫的深山中)
就為了體驗這3秒

到了以後,還在暈車想吐(繞了很久的山路)

原本想說可以觀摩一下別人怎麼跳

沒想到教練跟我說,「你就是下一位!」
於是我匆忙的穿上裝備,就站上去了


站在橋上的剎那,其實腦筋一片空白

半隻腳掌在外面,不腿軟都難~

跳下去的一瞬間,想起了好多事情


心胸都開闊了


上來以後,受到英雄式的歡呼

還蠻有成就感的

對於想要挑戰自我、戰勝恐懼,或有太多人生煩惱的朋友們

都可以來嘗試一次


你們一定會喜歡~^^



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2013年6月2日 星期日

李開復談微博



<李開復談微博> 金石堂連結

李開復先被賈伯斯邀去蘋果
後來被蓋茲挖去微軟當亞洲大頭
最後又被Google挖去當亞洲大頭
現在自己創業 

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Android的成功來自於
1. 戰略眼光:發掘Windows Mobile的弱點(昂貴但不開放)
                    理解歐美產業鏈中營運商的重要角色和對蘋果的嚴重不滿(昂貴和搶走客戶關係)
2. 基於戰略分析 提供開放原始碼、免費、分成給營運商和手機商
3. 很棒的技術 和迅速的更新


2013年5月9日 星期四

哈佛這樣教談判力




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這是雙贏談判的經典教材
作者是哈佛談判計畫處主任

因為蒙格在他的書裡有推薦
所以我就去圖書館借來看了

談判」是一門超實用的學問
日常生活中無所不在
在公司  你要跟老闆談薪水 跟客戶談合作
在家裡 你要跟爸媽談判 跟老婆談判 跟小孩談判
小到買菜買衣服  大到買房子都要談判

學起來  受用無窮

那我們就開始吧~

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本文開始:

切勿執著於立場
愈注意立場 愈容易忽略雙方所關切的基本問題

這不是你贏我輸的遊戲
即便你這次贏了
輸的人會懷恨在心
你們的關係就會變得緊張

過去人們以為的談判方式,只有2種: 溫和和強硬

溫和法強硬法
對手是朋友對手是敵人
目標在達成協議目標在勝利
自己讓步要對手讓步
對人和問題都溫和對人和問題都強硬
信任對方不信任對方
容易改變自己的立場堅守自己的立場
提供援助威脅
揭自己底價故弄玄虛
甘願自己損失結果要有利於自己
避免意氣之爭贏得意氣之爭
對壓力讓步給對手壓力


強硬法容易讓彼此之後的關係破裂
而溫和法 卻容易被強硬的人吃得死死的

2013年4月26日 星期五

過的還不錯的一年


這本是教人怎麼變快樂的
作者用了一年的時間 想辦法讓自己變得更快樂
並用相當輕鬆的口吻 來記錄這一年的感受
書中的章節是以月份來分類

每一章都提出一些具體的建議
我自己是收穫蠻多的
也確實快樂多了

以下是重點整理 有時候很跳tone
有興趣的人就去買書吧~

前言:

閱讀資料帶來的收穫 遠遠不如從某個人身上學到的特殊經驗

「以前我多麼快樂 只不過當時我不明白」

「你可以更快樂 但要自己動手改變」

我們會去教別人的事情 正是我們自己需要學的

如果我不斷提醒自己某個目標或想法 它們在我腦中就會比較活躍

學富蘭克林做品德表

你犯過的錯 別人通常不在意

大部分的事 不必經過什麼深入研究 就能決定

對每個人都好 是很重要的

每天做一點 就能累積大成就

如果你沒失敗過 就表示你不夠努力

做得好就行了 別因為求完美 而放棄不做

別人覺得好玩的事 你未必覺得好玩 反之亦然

2013年4月21日 星期日

就是要說服你---50個讓顧客乖乖聽話的科學方法




<就是要說服你>  金石堂連結


就是要說服你
50個讓顧客乖乖聽話的科學方法

本書要讓我們了解
如何影響他人 促使他們改變態度或行為
達成對雙方都有利的正面結果

1. 如果忙線中 請稍後再撥

社會認同傾向:
當人們對某個行動不太確定時
通常會了解周遭其他人是怎麼做的
以此做為自己行動的參考

創造商品很搶手的印象 

飯店想讓客人重複使用毛巾:
「請和其他人一樣 加入拯救環境的行列吧!」

請滿意的顧客當作見證

創造一個情境
讓現有顧客提供第一手的見證給潛在顧客
說明對你的產品的滿意度

方法之一就是邀請現有顧客 潛在顧客 一起共進午餐或研討會
安排鄰近的座位 讓他們很容易交流

2. 在客戶身上尋找共鳴

承上 若提供見證的人和客戶愈相似 就愈有說服力
此不只用在客戶上
也可用在說服家人 同事 朋友...

3. 別用負面的標語

使用負面的社會認同當標語 會讓溝通對象認為這個負面效應很普遍
例如別說「有10%的人缺席」 

當社會說某個不良行為的出現頻率非常高時
公開說明反而會受到損害
相反的 我們應該把焦點放在正面行為上
例如要說「90%的人都出席了 再努力一些 出席率就會100%!」

2013年4月15日 星期一

十日禪_心得分享(超級推薦!)

因好友推薦,我參加了「十日禪」

它是一個跟佛有點關係,卻又不是佛教的一個活動(非任何宗教活動)
十天不能講話,只能打坐
沒有手機、沒有電視
三餐只吃素
是我的好同事(名叫哲偉)推薦我去的
他父母當初推薦他去 他很不想去
但是去完後,收穫很大
聽他說:
「人在一生的過往,都有一些很不好的回憶
    但這些回憶你並沒有忘記,只是壓抑在潛意識裡
    在這裡,這些回憶會湧上來
    你要和它們對抗
    受不了的人或許就會離開
    那個過程就像是把你的瘡疤撥開,把膿擠出來
    但當你撐過去
    心情就會平靜許多」

這感覺還蠻適合我的
我總是煩東煩西,庸人自擾
明明自己應該要很知足了,卻老愛杞人憂天
我一聽完,二話不說就報名了

原本想找哲偉一起去的
但他隔天跟我說,他想了想,勸我還是自己去比較好

愈孤獨效果愈好

最好是到那裡一個人也沒見過
說得有理,所以我就決定獨自去