小心檢視那些賺錢的交易

推薦"高勝算決策"這本書，作者是Poker高手，將她在Poker所學到的知識，分享如何應用在其他領域的決策上，書中的重點很多，筆者分享兩點：

對現金增資和可轉債的一點想法

看到日本八佰伴零售集團的影片，內容是八百伴為了海外擴張，發大量CB，想說到期就稀釋股權，這樣就不用還錢，沒想到衰退期股價大跌，沒的轉換，結果還不出來破產。

前陣子和朋友討論現增和CB的籌資利弊，說一點想法，歡迎指點。

動能策略在台股有用嗎？

所謂的動能策略，是指買那些過去某一段的時間漲很多的股票

國外已經很多論文針對不同地區、不同時段，證明動能策略有效。但這個參數要注意，如果買過去一個月漲最多的股票，後面反而會跌，如果買過去五年漲最多的股票，之後也會表現不好。但買過去一年漲最多的股票，後面表現就會好。

對於價值投資者來說這種追高策略會有效，很不可思議，乍聽之下很違反價值投資的原則。

對於這些動能策略有效的原因，說法不一，但更重要的是，台股有用嗎？如果沒用，那就連解釋都不必了。

對於指數投資的一些想法

最近看了這本"投資終極戰"，作者執掌耶魯大學投資委員會多年，整本書的重點在推指數型投資，並提供一些實作上的細節。

指數投資這幾年很紅，主要強調打敗大盤很難，所以買低成本的指數型基金就好。

整本書關於指數型投資的部分都講得很好了，有興趣的朋友可以自行翻閱，筆者分享一些不同的觀點。

過度自信是投資大忌

最近看了Netflix「黑錢」系列影集第三集，在講Valeant這家黑心藥廠的故事。這家公司的執行長覺得傳統藥廠花個十年砸錢研發新藥很笨，不如直接花大錢買下一些可以惡性漲價的藥物專利。

影片採訪了一些患有罕見疾病的患者，從每月付30美元被漲成2萬美元。這些患者因為只能靠這個藥物存活，只能乖乖成為待宰羔羊。因為Valeant很多藥都漲幾十倍，並不斷用此模式併購複製，2018-2015年股價價翻了15倍。執行長也不斷吹捧公司的未來，搭公司的私人飛機帶投資人到處玩。

2018投資心得與檢討

今年的報酬率不怎麼樣，因為大部位在中國，不過並不擔心目前的投資組合。

基本上不買營運衰退，除非有特殊事件，例如資產處分或併購套利。

組合大多都破淨，如果獲利成長在10%以內，PE在2~7，成長10~20%，PE在7~10，成長超過20%，PE最多15。沒有原物料股或其他產品價格完全無法自己掌控的股票。

當年剛進入職場的那一個月，是我這輩子最大的轉淚點，為什麼這麼說呢？ 因為我有個重要的體會，那就是...

這篇是我一位非常佩服的前輩最近寫給他的公司的內部信。
看了挺震撼的，我媽問我為什麼跪著看手機...
這麼好的文章不能只有我看到，因此，這篇經他同意，可讓我分享給大家。

2017投資心得與檢討

首先感謝過去一年互相交流投資的同好們。因為每個人吸收的知識不同，不同的思考角度，也有各自的盲點與偏見。這時候同好在一起互相吐槽，是個蠻好的進步方式。

每隔一段時間，我投資的方法都會有修正，代表自己有長進，這都要感謝大家的提點。

恆毅力--堅毅比天賦重要

前陣子看到一則鈴木一朗的新聞：「從來沒有一天我坐在家裡休息」。

https://goo.gl/JxBJ1P

43歲的他，雖然實力大不如前，但仍常常一個人到球場自我訓練，毅力和自律的典範。

如何分辨投資領域的江湖術士？

剛剛婉拒了一位出版社希望我推薦的一本書。若出版社看到這篇，別介意，我沒有惡意，若有冒犯在這先說聲抱歉。