2014年7月16日 星期三

財務自由的講堂 與 世界(財經專家 黃國華 力作)




書已經絕版了

這2本是 財經專家 黃國華的選股精華
我已經整理好了
和大家分享





黃國華 的方法主要是選成長股,做波段

下面這些都過關
基本上公司體質沒什麼問題
就只剩下價錢的問題

就盡量買本益比 < 10 囉 (當然還是要看產業)



選股SOP

1. 營收連3個月成長(年增率 連三正)
如果由負轉正,再連續3個月成長  -> 否極泰來
如果從高檔滑落,三個月不再創新高 ->成長瓶頸

但此法的基本門檻:
股本>50億,市值>200億、股價>50元

小公司、金融業、轉投資比重過高 的股票不適用

賣點:營收年增率 
1. 連三月大減
2. 由高檔腰斬
3. <0


2. 營業利益率 不得衰退,最好上漲

衰退代表低價搶單、原物料暴漲、庫存管理不善、折舊暴增、呆帳過多
也別碰波動太大的公司

3. 業外收入 不得過高

一次性的業外收入 可忽略


4. 別碰股本膨脹的公司

包含現金增資、發行可轉換公司債


5. 現金是賺來 還是借來的?

包含跟股東拿(現金增資) 或 金融借款
都是不好的現象

6. 應收帳款週轉率 不得惡化

7. 存貨週轉率 不得惡化

8. 折舊不得太高 

折舊/營收  或  未折舊比率  不得太高
這會拖累未來的EPS

9. 無形資產 不得太高

最好別>淨值的10%,>20%是警戒
忽然大幅增加無形資產 也要小心

10. 小心 轉投資的"備供出售的資產"

若賠錢 只會列在股東權益的"長期投資評價損失"
不影響EPS

11. 小心公司買庫藏股,大股東出貨!

12. 董監持股要高

小公司最少要>20%

13. 長期自由現金流量 >0

14. 不買F股、不買掛牌<2年的公司



另外,以下是加分條件

15. 融資餘額 愈低愈好 (融資高 賣壓重)

16. 外資買

17. 投信還沒買很多,開始進場




股價淨值比 對台股沒什麼用

因為很難算什麼是真正的淨值

1. 子公司的價值合理嗎?
2. 存貨的價值合理嗎?
3. 固定資產的價值合理嗎?
4. 無形資產的價值合理嗎?
5. 負債有沒有真實反映?
6. 長期投資評價損失 合理嗎?
7. 固定資產 是否過時?

這些都會影響淨值的真實價值
但我們一般人很難查驗


從供應商的存貨 或 財報
可看出產業或大廠的未來興衰

ex:德律賣ipad2零件給鴻海
但一發現德律賣不好
就可看出ipad2可能賣差
持有鴻海的人可先賣


書中的詳細選股SOP  小樂已經寫得很完整了



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