2015年8月11日 星期二

投資新手的常見錯誤:以為股價漲了就認為自己看對了(上)








為什麼有些人買股票已經十幾年了
還是容易追高殺低賠大錢?

對一個價值投資者來說
恐慌中買進、樂觀時保守,這些再基本不過的道理
為什麼很多人沒辦法做到?

我認為很大的原因是因為:

對於回饋有錯誤的體會





買了股票後
股價漲了就認為自己看對
股價跌了就認為自己看錯

永遠對回饋有錯誤的認知
就無法進步

其實,短期的股價波動,很多時候都跟公司的本質無關
會造成股價波動的理由有幾個:

景氣循環、利率走勢、政府對投資與私人企業的態度、通膨的長期趨勢...

這些力量很少同時把股價推往同一個方向 
而且沒有任何一股力量的重要性長期遠高於另一種力量
所以這些影響力很複雜和多樣化
你根本無法預估

我在這篇 "非常潛力股(二)" 有提到




在"快思慢想"這本書有提到

如果你在某個領域學習,沒有辦法得到即時且正確的回饋
你就會很難進步

書中的例子是某些醫療領域(例如心理治療),病人並不會準時回診
所以醫療人員很難知道他這次做的決定有沒有效果
治療法就會一直原地踏步

相反的
如果你有辦法對你每個行為都定義出正確的KPI (Key Performace Index)
這個數字的好壞,就是你這個行為做得好不好的衡量標準
然後不斷改進
你就能進步得比別人快


數字、數字、數字

我舉兩個我周遭的例子

第一個例子是一位大我10幾歲的台大學長,他雖然是台大電機,但畢業後去考後中醫
現在是內湖知名的減肥中醫診所院長
他說他的收入是所有中醫的前2%(他們的健保制度可以推算)

他有很多秘方,減肥、不孕...等
例如減肥,一開始都是先有幾個方向,可能某幾種藥材有效,但每種藥效不明
他就會開始經過數百個病人的測試,並做紀錄,不斷修改
最後測試出什麼狀況下的病人,適合吃什麼藥
例如又胖又有高血壓或其他慢性病的人,年輕的或老的,每種狀況都有不同的適合用藥
經過了很多個臨床實驗
最後就會歸納出"減肥用藥全攻略"

壯陽的、不孕的...也都可以找出全攻略用藥

因為他很喜歡打電動
(他的中醫診所樓上,有一間超高檔完美隔音的電動室,
我看他在按摩椅上打PS,心想原來打電動也可以這麼的享受)

每當他找到完美秘方,他都會說:我破台了!


"大數據"不是口號,落實在生活中,你就能比別人強

另一個例子是我以前的工作
當時我們部門在推一個新產品
這個產品是給投資人用的軟體
因為概念很新,一開始我們完全不知道怎麼推
後來就嘗試經營FB粉絲團

一開始我們也完全不知道怎麼經營FB
我們老闆Ken,開始買了幾本教怎麼經營FB的書回來看
然後參考幾個經營比較好的FB粉絲團
每天觀察這些模範FB粉絲團怎麼做
因為FB不僅有讚和分享的數量
竟然還可以讓我們看對方修改文案的前後版本
所以我們可以推測出對方小編的思維

有了一些想法,我們就開始做各種嘗試
當你有個idea,想寫什麼樣的文案,貼什麼樣的圖
你都可以嘗試
然後,數字就會馬上告訴你答案
如果你原本認為你的這個想法很好
但你試出來的結果卻很爛,那你就只好摸摸鼻子,想想哪裡出了問題

我們不必在會議室裡爭辯什麼方式比較好
因為你這篇文章貼得好不好,一到隔天,讚的次數,分享的次數,點擊進網站的次數
通通會告訴你

如果數字爛,我們就想想為什麼爛,如果不是很確定原因,就再試一次
等到抓到了爛的原因,我們就大概知道這樣的元素 客戶不喜歡,下次就避免

如果數字好,我們就想想為什麼好,如果不是很確定原因,就再試一次
等到抓到了好的原因,我們就大概知道這樣的元素客戶很喜歡,下次就多用

很多時候,數字都是雜訊,但沒關係,我們每天不斷嘗試,並密切觀察數字
數字異常的時候,就是我們進步的時候

當時我就深深的體會到,傳統媒體很難進步
不論是電視或報紙,導演做完了一個廣告,或編輯寫完了這篇文章
隔天並不會得到任何回饋
即便這個產品賣得很好,也很難釐清是因為這個廣告拍得好?還是產品好?還是其他因素?
所以導演或編輯只能憑自己的主觀做事
進步就很慢
可能要好幾年的時間,真的累積了很多經驗,才會慢慢進步

但因為FB提供了我們這些數據,才讓我們得以在一兩年內
從完全不會經營FB,進化到國內數一數二的商業粉絲團
因為我們每周都會有新的發現
就算FB不斷改演算法(這真的很機車),我們也能不斷測試,見招拆招
(也因為我們用熟了FB,老闆覺得這間公司很屌,不斷在進步,於是去買FB股票,買在20多塊,現在94元)

不僅僅是FB粉絲團,我們公司的網站和產品
每一個重要按鈕和連結,都會記錄次數
然後每天早上都會檢討這些重要數字,推測客戶行為,並不斷改進

在"大數據"這個詞流行之前,我們就已經開始"大數據"了
而公司產品的銷售數字,在我待在公司的1年9個月
月營收成長20倍(軟體的毛利率可是超級高)



講了那麼多,只是要告訴大家
如果你有辦法對你做的事情,擬定一些KPI
然後不斷改進這些KPI
你就能進步得比別人還要快很多

(訂定KPI要很小心,訂錯會讓公司的方向整個歪掉,
不是每個員工都會指正老闆的KPI,大部分人都只乖乖完成交代的任務
但如果你有洞見,而且敢跳出來講,那就是出類拔萃的第一步)




如何在投資上,訂出正確的KPI?

讓我們回到主題
在學習股市投資這件事上,你要怎麼訂你的KPI呢?
很多人股市投資了很久,都當了股市阿伯,投資了超過20年,還是搞不清楚狀況
就是因為沒有正確的回饋機制...


(文章有點長,所以我分成兩篇)


待續...